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杠杆和配资非暴跌幕后黑手

时间:2018-03-28 14:49 作者:天天股票网    来源:股票配资公司 点击:

【导读

随着大盘暴跌,沪深两市成交量也萎缩到7000亿元以下水平。仅8月24日一天,沪深两市总市值便蒸发3.96万亿元;证金持股浮亏超90亿。 股灾如腹泻般再次袭来。最近数周,上证指数反复挣扎,下滑约8%。这种暴跌,是在国家队高调宣称入场救市之后,给予正在观望着

  随着大盘暴跌,沪深两市成交量也萎缩到7000亿元以下水平。仅8月24日一天,沪深两市总市值便蒸发3.96万亿元;证金持股浮亏超90亿。
  股灾如腹泻般再次袭来。最近数周,上证指数反复挣扎,下滑约8%。这种暴跌,是在国家队高调宣称入场救市之后,给予正在观望着的交易者们下腹部的猛烈一击。而且这次意外下跌,上证指数创下8年来最大单日跌幅纪录以及6年来最大单月跌幅纪录。
 

 
  更令人忧虑的是,连续创下交易金额新低,两市总成交额早已不足万亿元。与5000点时相比,上证交易量只剩下不到一半。对此的解释只能是:要么大量资金离场,要么在场资金缺乏兴趣参与交易,要么两者皆有。
  由于救市前后传递的信息不一致,预期反差极大,全体卖方显然已不知应如何评论,只能保持平静。这种平静,对于卖方,并不舒服。为了维护指数,中国各主要证券公司不仅拿出了15%的资本金,而且绝大部分研究部被迫短线强力唱多,付出了不可逆转的声誉代价。
  还有令人深深愤怒的,那就是弥漫在整个市场上,针对借款杠杆和股票质押贷款中介服务的各种误解、误读和误判。首先导致全民对杠杆式股票投资的心理厌恶,其次导致配资行业被扣上了暴跌幕后黑手的大帽子而难以翻身,最后导致监管部门对整个配资行业的一刀切的伤害性举措。

 
  杠杆无处不在
  杠杆,就是借钱做事。杠杆率是考核负债风险和还款能力的重要指标。公司保持一定的杠杆率,这证明公司存在的价值:能够创造比借款利率更高的收益率。
  在中国,大家最熟悉最信赖的商业银行,也正是使用杠杆做生意的典型。根据《商业银行杠杆率管理办法》,中国商业银行的杠杆率不得低于4%,简单计算,则杠杆倍数最高可以达到25倍。当然,受中国存贷比等独特指标的限制,银行大概使用10倍左右的杠杆。
  金融结构使用杠杆,极其普遍。所谓金融,就是通过经营风险而获利,或者也可以解释为通过经营杠杆而获利。其实,对于个人或一般工商企业而言,按揭买房投资,借钱买卡车运货,融资租赁远洋集装箱货轮经营,都是很正常的事情。
  那么借钱买股票,也是天经地义,没有任何可以指责的地方。根据需要,你可以借款0.5倍,也可以借款10倍。你可以按天借款,也可以按月借款。你可以本金不变借款,你也可以利润加配。这一切,取决于你的风险承受能力和趋势判断。在这里,杠杆只是一个服务交易的工具而已,完全是中性的。
  在全球主要交易市场,如股票、债券、期货、外汇市场,杠杆无处不在。股票交易客户质押股票即可获得券商资金加码买入,债券基金经理将债券质押做正回购后继续买入以求扩大基金资产,任何一家期货交易平台自动为投资人设定8-10倍杠杆交易规模,在华经营的全球著名外汇交易平台则可以应客户要求随时放大杠杆到50倍至400倍。
  只有足够的杠杆,才能保证足够流动性,才能促进市场交易的效率和活跃度,保证市场的足够参与者和交易量,保证市场最终有能力确定标的物的合理价格。否则大量资金将沉淀于现货全款交易,限制了全球商品贸易量的扩大,也非常不利于商业链条各环节经营风险的分散。
  以期货为代表的杠杆交易早已深入人心。市场不会为8-10倍的杠杆而忧虑,不会因为商品价格的波动而指责杠杆,更不会有什么社会舆论控诉杠杆的“罪恶”。因为当交易规则被设定后,交易者们会自行计算可能的波动,并自行承担风险。
    【文章总结

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